Основателем завода стало Русско-бельгийское металлургическое обществом в лице русских (Ф.Е. Енакиев, Б.А. Яловецкий) и бельгийских (Октав Неф-Орбан, Оскар Бие) подданных. В 1895 уставной капитал Общества составлял 8 000 000 руб. Завод был заложен недалеко от старого Петровского завода на землях с высоким содержанием каменного угля и железной руды, купленных у князя Долгорукова. В широкой ложбине возводились две доменные печи, два бессемеровских конвертора, рельсопрокатные, механические и чугунолитейные отделения, 120 коксовых батарей. Многие металлургические заводы Юга в момент своего возникновения строили на своей территории или рядом и угольные шахты для обеспечения производства топливом. Одновременно со строительством завода рядом заложили три шахты. К началу 1897 г. планировалось построить и ввести в эксплуатацию заводы для изготовления рельсов и подвижного состава железных дорог. Официальной датой основания завода стал ноябрь 1897 г., когда на заводе был выплавлен первый чугун.